来源：中国基金报 作者：李树超

(资料图片)

最早在养老目标基金上应用的“持有期”运作形式，逐渐成为主动权益类基金发展的重要方向。该类基金在主动权益类新基金中数量占比超过三分之一，募资规模占比近半。

多位机构人士表示，主动权益类基金以“持有期”形式运作，有利于基金经理从容做好投资，提升投资者持有体验，拉长资本市场资金的投资期限。未来持有期基金有望成为主动权益类产品的重要方向。

募资规模超1300亿元

成主动权益类基金主类型

Wind数据显示，截至11月12日，今年以来新成立164只主动权益类持有期基金(份额合并计算)，占主动权益类基金的34.53%，与去年基本持平；募资总规模1337.92亿元，占比49.58%，比去年增长9.45个百分点。

谈及持有期产品的大发展，嘉实基金FOF投资部基金经理、嘉实领航聚优积极配置FOF拟任基金经理姜玉雯表示，持有期基金最大的意义是让客户拿得住，管住“追涨杀跌的手”。从业绩表现看，因为不用过于担心流动性管理的问题，基金经理在仓位和股票的把控更为从容，不少长持有期的基金业绩表现比较好。

鹏扬基金有关负责人表示，基金公司逐渐意识到持有期基金能够更好地实现投资者利益，改善持有体验。另外，资本市场资金期限也有长期化的趋势，相应地通过持有期设计使基金资产更稳定地对接优秀企业，有助于发挥资本市场价值发现的功能。

汇成基金研究中心认为，持有期基金能够有效减少“基金赚钱，投资者不赚钱”的现象，符合公募基金行业高质量发展的政策导向。持有期产品可以引导投资者对投资期限和收益目标进行更明确的规划。

对行业和资本市场

有积极作用

多位业内人士认为，以“持有期”形式运作的主动权益类基金，将成为重要方向。

姜玉雯认为，持有期基金对持有期限的设定，本身就是在引导投资者长期持有。随着持有期基金扩容，越来越多的投资者意识到长期投资的“真香定律”。如果投资者感受到长期持有的魅力，或将继续加大投入，也将对行业生态形成良性循环。“但前提是投资者要选对人、跟对人，把钱交给优秀的基金经理。”

汇成基金研究中心表示，持有期基金有利于引导基金公司坚持长期投资、价值投资理念，采取有效监管措施，限制“风格漂移”、“高换手率”等博取短线交易收益的行为，切实发挥资本市场“稳定器”和“压舱石”的功能作用。而从投资者层面来看，持有期基金在产品设计层面规避了频繁交易的短期行为，有助于引导投资者形成长期投资理念，树立正确的长期投资价值观，提升市场中长期资金占比。“持有期基金的发展，有利于基金行业和资本市场中长期平稳健康发展。”

在姜玉雯看来，不管怎样的产品运作形式，让持有人赚到钱才是硬道理。“持有期基金能否取代其他品种，还需要时间来检验。毕竟对基金投资来说，运作方式只是锦上添花的举措，关键还在于基金投资本身是否能为投资者持续创造超额回报。”姜玉雯说。

（文章来源：中国基金报）

关键词：